此次波动反映出的深层次问题,是在经济转型的大背景下,金融业应该如何支持实体经济。从2012年底中央经济工作会议重点提出的不锈钢槽钢化解产能过剩问题,到2013年3月份的“国五条”调控房地产,再到央企大审计、债券市场大审计、清查银行违规贷款,中国产业经济、金融领域存在的主要问题已展露无遗:低效产能严重依赖银行贷款投资,金融体系吸引资金循环套利,抬高了资产价格,进一步推动过剩产能扩张,降低了投资效率,推升了企业融资成本和负债率。在哈氏合金管这种情况下,金融系统出现套利“盛宴”,各路资金纷纷入场食利。2012年底,全国银行理财产品余额达到7.1万亿元,信托业资产规模达到7.47万亿元。大银行向小银行转让资金套利成为金融系统重要的盈利模式。过高的货币市场利率传导至票据、债权、贷款、信托等金融市场分支,严重推高了实体经济的融资成本,导致企业被迫增加短期贷款,借短还长。厚壁卷管低效投资加上金融投机,短期内在金融体系内部积累了大量风险。
当前国家宏观调控明显指向扭转经济增长过分依赖投资的局面,使中国经济真正走上转型轨道。在国家调整经济结构、挤压金融泡沫的大背景下,改革推进过程中资金出现结构性失衡和预期紊乱是正常的。但是,银行系统出现的流动性紧张会直接影响企业的融资成本,而且长期来看货币增量限制会抑制经济增速。对此,310s不锈钢管行业必须清醒、认真地对待。
